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特朗普美联储再推危机新兴市场走向毁灭

发布时间:2019-08-15 10:38:49

特朗普美联储再推危机 新兴市场走向毁灭?

市场注意力的持续时间非常短。就像婴儿一样,他们很快地从一件玩具或者是一件事情,转移到另一件。

就比如,市场的注意力似乎已经从“脆弱五国”(Fragile Five)转移到了其他国家。

当美联储2013年开始缩减债券购买计划时,“脆弱五国”遭受到了重创。“脆弱五国”指的是巴西、印度、印度尼西亚、土耳其和南非,当时,这些国家的货币大幅贬值,经常账户赤字高企,国内政局不稳。

大宗商品价格暴跌以及对中国经济放缓的担忧,给这些经济体带来了压力。不过,他们已经开始复苏,例如,印度和印度尼西亚的政府更迭导致了政治和经济改革。投资者开始进入这个领域,随着对这些市场的敞口增加,资金开始流入基金。

然而,市场正在产生一种似曾相识的感觉。这归咎于美元走强,自美国总统特朗普上台以来,紧张局势不断升级,对中美全面贸易战或美国利率上升的担忧升级,这一次,危机似乎已经进入了一个新的阶段。

损害范围将要广得多。这场危机席卷了全球各国——从南美经济体,到土耳其、南非,以及印度和中国等亚洲一些较大经济体。其中一些国家的货币正跌至创纪录水平,通货膨胀和失业率高企,在某些情况下还加剧了与美国的紧张关系。

上周,阿根廷向国际货币基金组织(IMF)申请紧急贷款

,令市场感到震惊。该国的货币兑美元贬值超过50%,阿根廷央行将利率升高至60%。

与此同时,美国与土耳其之间关于美国牧师安德鲁布伦森获释的争执不断,土耳其里拉遭到抛售,不仅土耳其里拉跌至历史低点,还蔓延至全球其它资产。土耳其里拉今年贬值了40%,这主要是由于总统埃尔多安的不友好政策和降低利率的呼吁。

新兴市场深受债务困扰,美元走强使它们更难偿还这些债务。国际金融协会的最新数据显示,包括中国在内的新兴市场债务从2002年的90亿美元增至2007年的210亿美元,并在2017年增至630亿美元。自年初以来,摩根士丹利资本国际新兴市场指数下跌近9%。

投资者经常面临的一个两难问题是,是继续投资新兴经济体,还是退出。尽管更高的风险带来更高的回报,但当前形势下的市场基本面预示着一场酝酿已久的危机。与此同时,美国和其他主要经济体利率的不断上升,可能会让渴望收益的投资者重返发达市场。

新兴市场泡沫似乎即将破灭。

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