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钢铁:原燃料成本下移 荐 股

发布时间:2019-10-09 20:10:54

钢铁:原燃料成本下移 荐 股 201 -05-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周(截至201 年5月17日)钢材现货市场主流品种价格呈现弱势下跌。

原燃料方面,上周进口铁矿石和焦煤都出现较为明显下跌。库存方面,钢材社会总库存继续回落,长板材库存表现分化,建材回落较明显。从粗钢日产来看,5月上旬全国预估粗钢日产量219万吨,再创历史高位;从4月开始粗钢日产都保持在210万吨的高水平上,显示钢厂依然在逆势增产,这加大了后期钢市的供应压力,国内市场供需矛盾仍难以得到有效缓解。

总体来看,4月后钢厂产量上升而库存下降反映了钢材下游需求明显恢复,但恢复程度低于预期,经销商普遍盈利欠佳而拿货意愿较低,同时钢产量持续维持高位,加上库存仍处于高位、“国五条”对房地产调控加码,梅雨季节到来影响工程采购进度,矿石和焦煤成本的下移,使得钢价总体走势较弱。展望未来,我们认为5月需求仍可能保持相对稳定,但受产量居高不下抑制,钢价难有较好上升空间。我们仍相对看好受益于下游石油石化、核电发展的能源装备公司久立特材和常宝股份,以及生产供排水管道并积极布局新疆拥有铁矿石和焦煤资源的新兴铸管。

支撑评级的要点上周(截至201 年5月17日)钢材现货市场主流品种价格呈现弱势震荡,建材中螺纹和线材价格分别微幅下跌0.5%和0.4%;板材中,热轧、冷轧和中厚板价格分别下跌1.7%、0.9%和0.8%。

上周进口铁矿石价格下跌4.8%,唐山港国产铁精粉价格保持不变。

上周线材和螺纹钢出厂价政策以平盘和下调( 0-100元/吨)为主;同期热轧、冷轧和中厚板的出厂价亦是以下调(50-180元/吨)和平盘为主。继宝钢下调出厂价后,上周武钢也推出调降的6月出厂价政策:

热轧下调180元/吨,冷轧下调100-150元/吨。

上周社会钢材总库存下降2.2%,长板材库存表现分化,建材库存回落较明显。建材中螺纹钢和线材库存分别回落4.6%和 .7%;板材中冷轧库存回落0.9%,热轧和中厚板库存分别回升2.2%和1.1%。此外,数据显示5月上旬末中钢协会员企业钢材库存为1, 09万吨,旬环比增加1.7%。

中钢协会最新统计数据显示,5月上旬重点企业粗钢日产量为174.8万吨,旬环比增长2.7%;全国预估粗钢日产量219. 万吨,旬环比增长 .0%,再创历史高位。这显示钢厂依然在逆势增产,国内市场供需矛盾仍难以得到有效缓解。

最新数据显示,1-4月,总固定资产投资增长20.6%(1季度增长20.9%);1-4月,房地产投资同比增长21.1%,增速比1- 月提高0.9个百分点;商品房新开工面积同比增长1.9%,而1- 月同比为下降2.8%;商品房销售面积29,761万平方米,同比增长 8%,增速较1- 年月提高0.9个百分点。

最新数据显示,4月,洗衣机产量为584万台,同比增长5.6%,1-4月累计生产2185台,同比增长5.6%;4月,冰箱产量为964.5万台,同比增长12.6%,1-4月累计生产 ,108万台,同比增长8.8%;4月,空调产量为1,592万台,同比增长 .8%,1-4月累计生产5,082.8万台,同比增长2.8%。4月同比增速均较 月回落。

上周A股钢铁指数上扬1.25%,表现弱于大市,同期沪深 00指数上涨2.02%。新钢股份和杭钢股份涨幅居前,跌幅居前的主要是久立特材和宝钢股份。我们重点推荐的久立特材年初以来累计涨幅近4 %,位列板块涨幅第一,同期板块指数下跌2.8%。

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